A forte correção do Bitcoin de US$ 110.000 para cerca de US$ 80.000 está ligada às vendas pesadas das primeiras baleias com bases de custos próximas a US$ 16.000. O CEO da CryptoQuant, Ki Young Ju, observa que as métricas da rede indicam que o Bitcoin está agora na fase de “ombro” de seu ciclo, sugerindo um potencial limitado de valorização no curto prazo.
Essa venda é uma demanda institucional esmagadora de ETFs e da MicroStrategy, moldando a perspectiva da criptomoeda para 2025. Em um entrevista com Upbitcare da UpbitJu fornece uma visão baseada em dados do cenário em mudança para os investidores em Bitcoin e as forças que afetam sua estrutura de mercado atual.
Patrocinado
Patrocinado
Pressão de venda de combustível das primeiras baleias Bitcoin
Ki Young Ju explica que o mercado atual é moldado por uma competição entre dois grupos principais de baleias. As baleias legadas, que detêm Bitcoin com um custo médio próximo de US$ 16.000, começaram a obter lucros substanciais, vendendo a uma taxa medida em centenas de milhões de dólares todos os dias. Esta venda persistente exerceu intensa pressão descendente sobre o preço do Bitcoin.
Ao mesmo tempo, baleias institucionais por meio de ETFs Bitcoin à vista e da MicroStrategy acumularam posições significativas. No entanto, o seu poder de compra não correspondeu à escala das primeiras vendas das baleias. De acordo com Ju, carteiras com mais de 10.000 BTC por mais de 155 dias normalmente têm um custo médio de cerca de US$ 38.000. Os traders da Binance entraram em posições em torno de US$ 50.000, portanto, muitos participantes do mercado estão lucrando e podem vender, se necessário.
O CEO da CryptoQuant aponta que os fluxos spot de ETF e MicroStrategy impulsionaram o mercado no início de 2025. No entanto, esses fluxos agora diminuíram. As saídas começaram a dominar o cenário do mercado. Por exemplo, dados de Investidores distantes mostrou que os ETFs de Bitcoin registraram US$ 42,8 milhões em entradas líquidas em 26 de novembro de 2025, elevando as entradas acumuladas para US$ 62,68 bilhões. Apesar destes números, a venda sustentada das primeiras baleias supera a acumulação institucional.
Patrocinado
Patrocinado
A análise do ciclo de mercado sinaliza uma vantagem limitada
As métricas de lucros e perdas na rede oferecem insights cruciais sobre os ciclos de mercado. A análise de Ju usando o índice PnL com média móvel de 365 dias revela que o mercado entrou em uma fase de “ombro”. Este estado de ciclo tardio indica um potencial de crescimento limitado e um risco aumentado de uma correção.
O multiplicador de avaliação reflete uma perspetiva neutra a estável. Nos ciclos anteriores, cada novo dólar impulsionou um crescimento ampliado da capitalização de mercado. Agora, esse efeito multiplicador desapareceu. Isto sugere que a alavancagem do mercado é menos eficiente e a estrutura não suporta ganhos significativos.
Ju não espera uma queda dramática de 70-80%. Ainda assim, ele considera razoáveis correções de até 30%. Uma queda de US$ 100.000 pode significar que o Bitcoin cairá para cerca de US$ 70.000. Ele usa dados de índices long-short de futuros OKX, índices de alavancagem cambial e padrões de fluxo de compra e venda para apoiar essa visão.
Ju ressalta a importância de uma abordagem baseada em dados. Em um postagem recenteele instou os traders a usarem métricas para convicção, não para especulação. Seu foco permanece na interpretação de dados on-chain, atividades de câmbio e estrutura de mercado.
Esta análise abrangente fornece uma avaliação fundamentada baseada em evidências da cadeia. À medida que as primeiras baleias Bitcoin continuam a vender com lucro, as instituições enfrentam um clima difícil. Com elevados rácios de alavancagem, multiplicadores de avaliação neutros e uma postura de ciclo tardio, o mercado tem um potencial limitado para uma grande recuperação num futuro próximo.
Discover more from Criptomedia
Subscribe to get the latest posts sent to your email.
