O ouro se aproxima do ATH novamente enquanto o Bitcoin atinge o mínimo histórico – rotação à frente?

Os preços do ouro subiram na terça-feira, sendo negociado a US$ 4.305 por onça – muito próximo do máximo histórico de outubro, de US$ 4.381.

A recuperação reflecte uma fuga mais ampla para a segurança, à medida que os investidores navegam numa política monetária incerta e procuram coberturas contra a inflação. Com os mercados a preverem uma probabilidade de 76% de outro corte nas taxas em Janeiro, o apelo do ouro como activo sem rendimento apenas se fortaleceu.

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Ponto de viragem potencial de sinais de divergência histórica

O dólar americano, próximo do mínimo de dois meses durante a sessão asiática, proporcionou ventos favoráveis ​​adicionais para o ouro. O ouro subiu mais de 64% no acumulado do ano, marcando o seu melhor desempenho anual desde 1979. Os cortes nas taxas da Reserva Federal, as compras persistentes do banco central e as entradas constantes em ETFs garantidos por ouro alimentaram a subida.

Participações em fundos negociados em bolsa garantidos por ouro aumentaram todos os meses deste ano, exceto maio, de acordo com o Conselho Mundial do Ouro, sublinhando o apetite sustentado dos investidores pelo ativo porto seguro. À medida que as taxas diminuem, o custo de oportunidade de deter ouro cai, tornando-o mais atraente em comparação com investimentos que rendem juros.

Enquanto isso, o Bitcoin continua oscilando em torno de US$ 86.000 depois que uma forte liquidação desencadeou liquidações longas de US$ 200 milhões com duração de uma hora na segunda-feira. A principal criptomoeda permanece aproximadamente 30% abaixo de seu pico de outubro de US$ 126.210. Embora o ouro atue como um ativo de refúgio em tempos turbulentos, o Bitcoin é frequentemente negociado como um ativo de risco, sofrendo saídas quando os investidores procuram estabilidade.

A crescente lacuna entre o ouro e o Bitcoin chamou a atenção dos analistas de mercado. Comerciante de criptografia Michaël van de Poppe observou que o Índice de Força Relativa do Bitcoin em relação ao ouro caiu abaixo de 30 pela quarta vez na história.

Análise técnica do colega analista misterrcrypto apoia esta visão. Ele mostra que o par BTC/Gold tem testado uma linha de suporte ascendente de longo prazo pela quarta vez desde 2019. O Z-Score é -1,76, em território de sobrevenda, e toques anteriores neste nível de suporte levaram a altas substanciais.

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Ainda assim, os padrões técnicos não garantem movimentos futuros. O actual ambiente macroeconómico difere dos ciclos anteriores, uma vez que a inflação permanece elevada e os riscos geopolíticos continuam a apoiar a procura de ouro. Até que ponto os investidores mudam do ouro para o Bitcoin permanece incerto.

Fatores macro em foco

Os mercados estão a observar atentamente os dados económicos dos EUA desta semana para preencher uma lacuna criada pela paralisação governamental de seis semanas. O Bureau of Labor Statistics divulga na terça-feira seus tão aguardados relatórios combinados de emprego para outubro e novembro. No entanto, faltarão detalhes importantes – incluindo a taxa de desemprego de Outubro, resultando na primeira lacuna nessa série de dados críticos.

Os economistas projectam um aumento de 50 mil postos de trabalho e uma taxa de desemprego de 4,5%, consistente com um mercado de trabalho lento mas estável. Mesmo uma fraqueza moderada nos números reforçaria os argumentos a favor de mais cortes nas taxas, segundo o estrategista do Morgan Stanley, Michael Wilson.

O Fed reduziu as taxas em 25 pontos base na semana passada, mas sinalizou uma provável pausa em meio à inflação persistente. No entanto, o governador do Fed, Stephen Miran, disse na segunda-feira que a atual inflação acima da meta não reflete a dinâmica subjacente, afirmando que “os preços estão agora mais uma vez estáveis”. Os investidores atualmente avaliam uma probabilidade de 76% de outro corte em janeiro.

Perspectiva técnica

Os dados de opções de Bitcoin revelam contratos em aberto significativos concentrados em torno do vencimento em 26 de dezembro, com forte posicionamento no preço de exercício de US$ 100.000. Os analistas identificam uma banda gama que abrange US$ 86.000 a US$ 110.000, sugerindo maior volatilidade à medida que os traders se reposicionam no final do ano.

A prata, que mais que duplicou este ano com um ganho de 121%, recuou do recorde de sexta-feira de $ 64,65, mas permanece perto dos níveis históricos. A recuperação do metal foi impulsionada pela redução dos stocks, pela forte procura industrial e pela sua inclusão na lista de minerais críticos dos EUA.

À medida que o ouro se aproxima de novos máximos e o Bitcoin se consolida perto dos principais níveis de suporte, as próximas semanas poderão determinar se a divergência histórica entre os dois ativos será resolvida através da rotação – ou de uma maior deslocação.